Jiří Filip Comunicatu di stampa: U peghju scenariu pussibule - una invasione russa di l'Ucraina - hè diventatu realità. Cundannamu sta aggressione è in questu documentu pruvemu à analizà e cunsequenze ecunomiche è l'impattu nantu à i mercati finanziarii.
U prezzu di l'oliu superava $ 100 per barile
A Russia hè un attore chjave in u mercatu di l'energia. Hè particularmente impurtante per l'Europa. A situazione di l'oliu hè una bona indicazione di a tensione attuale. U prezzu superava u nivellu di $ 100 per barile per a prima volta da 2014. Russia exporta circa 5 milioni di barili d'oliu per ghjornu. Questu hè circa 5% di a dumanda globale. L'Unione Europea importa circa a mità di stu voluminu. Se l'Occidenti decide di cutà a Russia da u sistema di pagamentu glubale SWIFT, l'esportazioni russi à l'UE puderia esse firmatu. In u casu di stu scenariu, aspittemu un aumentu di u prezzu di l'oliu da $ 20-30 per barile. In u nostru parè, a prima di risicu di guerra à u prezzu attuale di l'oliu righjunghji $ 15-20 per barile.
L'Europa hè u principale impurtatore di oliu Russu. Fonte: Bloomberg, XTB Research
Rally nantu à l'oru è u paladiu
U cunflittu hè u fundamentu principale di a crescita di u prezzu di l'oru in i mercati finanziarii. Ùn hè micca a prima volta chì l'oru hà dimustratu u so rolu di rifugiu sicuru in tempi di cunflittu geopoliticu. U prezzu di un'oncia d'oru hè di 3% oghje è hè vicinu à $ 1, solu circa $ 970 sottu u più altu di tutti i tempi.
A Russia hè un grande pruduttore di paladiu - un metallu impurtante per u settore di l'automobile. Fonte: Bloomberg, XTB Research
A Russia hè un pruduttore impurtante di paladiu. Hè un metallu chjave per a produzzione di convertitori catalitici per u settore di l'automobile. I prezzi di u palladiu anu saltatu quasi 8% oghje.
U timore significa una vendita in i mercati
I mercati di borsa glubale piglianu u so più grande successu da l'iniziu di u 2020. L'incertezza hè avà u mutore più impurtante di i mercati di borsa mundiali cum'è l'investituri ùn sanu micca ciò chì vene dopu. A currezzione in i futuri Nasdaq-100 hà approfonditu oghje, superendu u 20%. L'azzioni di a tecnulugia si trovanu cusì in un mercatu bear. In ogni casu, una grande parte di sta decadenza hè stata causata da l'expectativa di una accelerazione in a stretta di a pulitica monetaria di a Fed. Da a mità di ghjennaghju, i futuri DAX tedeschi sò cascati intornu à u 15% è sò cummerci vicinu à i massimi pre-pandemici.
U DE30 hè cummerciale vicinu à i massimi pre-pandemici. Fonte: xStation5
L'affari in Ucraina hè in periculu
Ùn deve esse micca surprisa chì l'imprese russe è l'imprese cù una forte esposizione à u mercatu russu anu pigliatu u più grande successu. L'indice principale RTS di Russia hè in calata di più di 60% da l'altu righjuntu in uttrovi 2021. Hè scambiatu brevemente sottu à u minimu 2020 oghje! Polymetal International hè una cumpagnia chì vale a pena nutà, cù l'azzioni chì cadenu più di 30% in a Borsa di Londra, postu chì u mercatu teme chì e sanzioni culpiscenu a cumpagnia britannica-russa. Renault hè ancu affettatu chì a Russia hè u sicondu mercatu più grande di a cumpagnia. I banche cù una forte esposizione à a Russia - UniCredit è Societe Generale - sò ancu sbulicati bruscamente.
Inflazione ancu più altu
Da un puntu di vista ecunomicu, a situazione hè chjara - u cunflittu militare serà a surgente di un novu impulsu inflacionista. I prezzi di quasi tutte e commodities sò in crescita, in particulare i prudutti energetichi. Tuttavia, in u casu di i mercati di merchenzie, assai dependerà di cumu u cunflittu affetta a logistica. Vale a pena nutà chì e catene glubale di fornitura di i clienti ùn anu ancu recuperatu da a pandemia. Avà appare un altru fattore negativu. Sicondu l'indici Fed di New York, e catene di furnimentu glubale sò i più stretti in a storia.
Bluff di i banchieri cintrali
U panicu dopu l'impattu di Covid-19 hè statu assai curtu, grazia à l'enorme sustegnu di i banche cintrali. Tuttavia, una tale azzione hè avà improbabile. Perchè u cunflittu hè inflazionisticu è hà un impattu più grande nantu à l'offerta è a logistica chì a dumanda, l'inflazione diventa un prublema ancu più grande per i principali banche cintrali. Per d 'altra banda, un strettu rapidu di a pulitica monetaria solu intensificà a turbulenza di u mercatu. In a nostra vista, i principali banche cintrali cuntinueghjanu a so pulitica annunziata. U risicu di una crescita di a tarifa di 50bp da a Fed in marzu hè diminuitu, ma una crescita di 25bp pari un affare fattu.
Chì pudemu aspittà dopu?
A quistione chjave per i mercati glubali avà hè: Cumu u cunflittu crescerà più? A risposta à sta quistione serà chjave per calmà i mercati. Una volta rispostu, u calculu di l'impattu di u cunflittu è e sanzioni superà a speculazione. In seguitu, diventerà più chjaru quantu l'ecunumia mundiale duverà adattà à u novu ordine.
